半岛平台针对当前的市场环境进行企业价值评估时要注意的事项

　　半岛平台针对当前的市场环境进行企业价值评估时要注意的事项四川中天资产评估为四川省内及成都市内提供租金评估、残值评估、固定资产报废评估、房地产评估、机器设备评估、企业股权评估、企业价值评估、无形资产评估等各种资产评估半岛网站。

　　评估是对评估基准日公允价值的评估。IPEV 《特别指引》指出公允价值是基于评估基准日的已知的和可知的经济、行业、市场及金融状况和信息进行评估。

　　基准日后的信息，如果是对基准日已知/可知事项的进一步确认，则该信息应该在评估中予以反映；如果不是，在该等信息重大的情况下，在评估报告中予以披露。

　　由于新冠及相关情况的迅速发展，评估结论较通常情况下具有更强的时效性，报告使用者需要根据基准日和报告使用时相关情况的变化情况半岛网址，判断是否需要对原评估结果进行更新调整。

　　IPEV 《特别指引》指出，即如果评估的价值基础是公允价值/市场价值，其反映的是有序的交易价格，而不是快速处理价格或清算价值。在目前的市场状况下，需要了解市场交易案例的交易背景，判断其是否为有序的交易，是否适合作为评估参照半岛网址。

　　对于上市公司流通股份的评估，很多公司在2020年前4个月的交易价格有很大的变动。根据公允价值的定义以及财务报告准则中关于价值参照的层级要求，对于活跃交易的上市公司半岛平台，其股票价格是公允价值的直接市场反映。

　　1.IPEV 《特别指引》指出新冠疫情发生后，经济半岛网站、行业、金融市场发生了重大的变化，在采用可比交易法时，新冠疫情前的交易价格所代表的价值倍数的可参照性降低，需要审慎考虑。

　　2.在采用可比上市公司法时，由于很多公司2020年及以后的业绩表现会与2019年有很大变化半岛网址，而很多公司对2020年及以后的预测在公开数据中还没有更新，在测算上市公司交易价格所代表的价值倍数时，需要考虑这些因素，并进行相应调整。

　　3.新冠对不同行业的影响也有所不同半岛网址。对有的行业，可能是短暂的一次性影响，对这类行业，应按照一次性影响处理相应的财务数据，计算价值倍数。对于有的行业，可能是在相当一段时期里的持续影响，对这类行业应按照持续影响处理相应的财务数据，计算价值倍数。

　　4.通过对国际上在重大危机发生时交易数据的分析，少数股权的价值变化较大，控制权股权的价值变化相对小一些，这意味着在这种情况下半岛网址，控制权溢价较通常情况下会大一些。

　　折现率方面半岛平台官网，由于目前的经济波动增加，企业未来的经营风险增加，相应的半岛平台官网，折现率整体水平较2019年上升半岛网址。目前很多国家采取货币刺激政策，降低利率水平。在测算折现率时，需要统筹考虑，对市场风险溢价及企业风险溢价等参数进行相应调整半岛网址，以计算合理的折现率。

　　财务预测方面，目前的经济波动对财务预测提出了挑战。评估过程中，需要根据宏观经济、行业发展趋势、企业发展战略进行充分的分析，很多情况下，数据分析（Analytics）的运用对财务预测有很大的帮助。

　　考虑到目前的经济波动，对重要假设前提和折现率进行敏感性分析和情境性分析，可以帮助投资者更加充分的了解价值的可能变化以及受各因素影响程度的敏感性。

　　同时，折现率和财务预测需要统筹考虑，使得其是在统一的基础上测算的。2020年1月国际评估准则理事会发布的最新《国际评估准则》IVS 105 50.36中指出半岛网址，评估师在测算折现率时，必须考虑预测现金流的风险程度，确保预测现金流所反映的风险程度在折现率中有确切的体现，避免重复。

　　在采用资产基础法评估时，经济性贬值因素的考虑比通常情况下显得尤其重要。疫情给很多行业带来挑战，使其未来的发展趋势与疫情前产生了明显的变化，评估时需要充分考虑这些因素对资产经济性贬值的影响。

　　重新审视被评估企业的其他资产的价值，如递延所得税资产。被评估企业如果存在可抵扣的历史累计亏损，原来根据对被评估企业的预计未来业绩，可以进行所得税税前抵扣，但是由于疫情的影响半岛网址半岛平台，被评估企业的预计未来业绩有所变化，导致历史累计亏损无法在税法规定的期限内抵扣，这种情况下，递延所得税资产的价值需要重新评估。

　　另外半岛网址半岛平台官网，存货、应收款项等项目，要根据目前市场状况半岛网站，反映产品的畅销性、欠款企业的财务状况/信用水平，进行具体分析。

　　对被评估企业的负债价值进行分析。2020年1月国际评估准则理事会发布的最新《国际评估准则》中，增加了关于非金融负债评估的章节（IVS 220），其中对折现率及预测的描述值得关注。准则提出，评估非金融负债时，一般采用税前现金流和税前折现率半岛网址。由于负债的价值与折现率呈反向关系，当财务预测的风险较大时（即财务预测现金流的时间和金额的风险较大），需要调减折现率。评估中，也可以在预测现金流中考虑风险边际（Risk Margin）反映财务预测现金流的风险。

　　2020年3月国际评估准则理事会发布的公开信中，强调评估中需要区分评估的不确定性与市场风险，并在当前的环境下合理处理评估的不确定性。

　　由于交易中各方的目的、认知或动机等因素，即便是相同的资产的同期交易价格也不尽相同，没有单一的交易价格可以与评估结果进行比较。

　　因此，多数市场价值的评估都存在不确定性。市场风险指的是资产所有人面临的资产在未来增值或减值的可能，通常通过折现率等参数反映。

　　评估的不确定性在目前的情况下半岛平台，由于市场状况的急剧变化、市场数据的可获得性有限、评估方法/模型选择的变化，显得尤其突出。我们需要通过多种途径，例如采用多种适用的评估方法、进行情景分析、充分披露重大的评估不确定性等半岛网址，合理处理评估的不确定性。